投融界：创新工场冲刺新三板 解密李开复的独特投资逻辑

时间：2015-11-06 16:19:59 来源：投融界 阅读量：517

投融界讯 11月5日，李开复创办的创新工场(北京)企业管理股份有限公司在股转系统披露公开转让说明书，意味着创新工场正式冲刺新三板。

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不持有公司股份

李开复并不是分文不拿

目前，李开复任公司董事长，不持有创新工场的股份。据公开资料显示，创新工场收入主要来源是创业服务收入和基金管理外包服务收入。创业服务收入系公司为创业者提供全方位创业服务并向创业者收取创业服务费，或公司为风险投资基金所投项目提供投后创业服务并向基金管理人收取创业服务费。基金管理外包服务收入系公司为风险投资基金管理人提供基金管理外包服务收取的基金管理外包服务费。

收入来源为服务收入的创新工场显然与一般理解的作为早期投资机构创新工场有所差异。

实际上，此次挂牌的创新工场与大众所熟知的并不完全一致。与成立于2009年9月成立的创新工场相比，公开转让说明书显示，此次挂牌的创新工场（北京）企业管理股份有限公司成立于2010年11月2日，晚于大众眼中的一年左右。

2015年1-7月，创新工场的前五大客户分别为Innovation Works (创新工场) 、北京创新工场投资中心、上海到喜啦信息技术有限公司、创新工场维申及上海小葱网络科技有限公司，其中Innovation Works (HK)占总营业总收入的比例达40.69%。

股转说明书透露，作为创新工场的最大客户，Innovation Works (HK)实际为李开复控制的其他公司，主要经营境外基金管理业务。李开复持有其100%股权，而北京创新工场投资中心及创新工场维申作为创新工场的关联公司，其执行事务合伙人均委派李开复为代表。

至此，事实其实已经很清楚了，此次挂牌的创新工场实际为一般理解定位"投资+孵化"的创新工场其业务的"孵化"部分，而"投资"部分则仍由李开复控制，以关联交易的形式反哺此次挂牌的创新工场。其中，创新工场的孵化功能就是提供完整的投资后服务，由专业的全职工作人员组成的法务、财务、市场商务、PR、人事、IT等团队，为已经投资并处于创业早期的项目提供全方位的咨询服务和资源对接。

六年200+项目

投融界眼中创新工场的特色投资逻辑

截止2015年9月，创新工场已经成立六周年了。200+个项目，估值过亿美金的25个，最高估值超过20亿美金，创新工场用六年时间交上一份非常不错的成绩单。有分析认为，产业链式投资和孵化器式投后服务是助力创新工场平稳向上的一双翅膀。那么，投融界小编今天就来为您扒一扒创新工场的投资逻辑：

作为国内最早最有特色的风险投资机构之一，创新工场也是在国内最早领先提出“投资+孵化”的运营模式的服务型投资机构。

1，据创新工场自己介绍，在投资上，他们一直坚持产业链式的投资，这点在09年开始的安卓生态体系的布局上可以很好地观察到。创新工场的Android产业链的布局是从底层ROM/OS（点心OS），到中间层分发：应用商店（应用汇）和PC-移动连接软件（豌豆荚），再到应用层较活跃的场景化应用，魔图精灵（移动拍照强需求）、布丁优惠券（O2O）、涂鸦移动（移动游戏）。这是一个一条枝干上开三朵花的结构。

2，据介绍，在领域选择上，创新工场的投资思路是，一条是通过互联网技术改善整个行业效率，比如O2O与共享经济、互联网汽车、企业级服务、在线教育等；另一条则是提供精神消费品，尤其是针对95后的精神消费品，这是虚拟世界新经济，即“假设现实生活中效率提高了，将来的人是如何生产和消费文化内容？” 截至目前，创新工场目前在内容娱乐这条产业链里已经布局了近20家公司。刚开发布会宣布离开爱奇艺并投入创业的马东所创立的米未传媒的第一轮融资也得到了创新工场的领投。

3，创新工场认为，智能硬件是真实世界自动化的重要环节，因此，创新工场在硬件领域投资做了全面布局。

4，在教育领域，创新工场对于整个产业链的思考也有自己非常深入的思考和布局，特别关注面向K12体制内的优质产品或者服务，在中美两地一共投资了十几个教育类项目。

5，而在垂直社交领域和互联网汽车领域，创新工场都是延续这样的思路，有不同的合伙人带着投资团队，在专注的领域投资布局。垂直社交领域有知乎、糗事百科、51vv、knewone、微拍、Fview、Artand、创投圈、G友、亲宝宝等针对不同垂直人群的社区产品，互联网汽车领域有博湃养车、51用车、天天用车、买好车、Goluk、微车、好车驾到等覆盖互联网汽车从出行、到养护，硬件到服务的各个环节。

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